Negociação de opções de valor extrínseco

Opções de preços.

Se você quiser ser uma opção de negociação bem-sucedida, é imperativo que você entenda como eles são preços. Especificamente, você deve saber a diferença entre o valor intrínseco eo valor extrínseco. Estes são os dois componentes principais que compõem o preço de uma opção e são fundamentalmente importantes para praticamente todas as estratégias de negociação que você pode usar.

Você também deve saber que todos os contratos de opções negociados nas bolsas estão listados com um preço de oferta e um preço de pedido, e você deve reconhecer o significado disso.

Nesta página, explicamos todos os aspectos relevantes de como as opções têm preço.

Valor intrínseco.

Em termos muito simples, o valor intrínseco é o valor real e tangível de um contrato de opções. Às vezes é referido como valor fundamental e é basicamente a quantidade de lucro, se houver, que é incorporado em um contrato de opções em um ponto específico.

O valor intrínseco está intimamente relacionado com as opções de dinheiro, o que é um conceito muito importante. Opções de dinheiro é essencialmente a relação entre o preço de exercício de uma opção e o preço atual do ativo subjacente, e define se um contrato de opções está no dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro. Isto é amplamente determinado pelo valor intrínseco.

Quando o preço do ativo subjacente de uma opção é favorável ao detentor em relação ao preço de exercício do contrato, o valor intrínseco dessa opção é válido. Por exemplo, imagine que você tenha uma opção de compra com base no estoque na empresa X com um preço de exercício de US $ 20, enquanto as ações da Companhia X estão sendo negociadas em US $ 25. As opções têm valor intrínseco de US $ 5, como você poderia, teoricamente, fazer lucro de US $ 5 ao exercer sua opção de comprar o estoque em US $ 20 e depois vendê-lo em US $ 25. Se o estoque da empresa X fosse negociado em US $ 30, o valor intrínseco seria de US $ 10.

Da mesma forma, imagine uma opção de venda com base em ações da Companhia Y com um preço de exercício de US $ 50, enquanto as ações da Companhia Y estão negociando em US $ 48. O valor intrínseco aqui é $ 2, como você poderia, teoricamente, fazer lucro de US $ 2 comprando o estoque em US $ 48 e, em seguida, exercitar sua opção para vendê-lo em US $ 50. Quando existe um valor intrínseco em uma opção, diz-se que está no dinheiro.

É possível, é claro, que um contrato de opções não tenha valor intrínseco. Se uma opção de compra tiver um preço de exercício maior do que o preço atual do título subjacente, não haveria nenhum lucro a partir do exercício da opção nesse ponto e, por isso, não há valor intrínseco.

O mesmo seria verdade para uma opção de venda que tivesse um preço de exercício inferior ao preço atual do título subjacente. Nessas circunstâncias, diz-se que o contrato está fora do dinheiro. Quando o preço de exercício de um contrato de opções é igual ao preço do título subjacente, o contrato é dito no dinheiro.

O cálculo do valor intrínseco é bastante simples. Para opções de chamadas, você subtraga o preço de exercício do preço atual do título subjacente. Para opções de venda, você subtrai o preço atual do título subjacente ao preço de exercício. O valor intrínseco não pode ser um número negativo. Se não houver valor intrínseco, então o valor intrínseco é considerado zero. Todos os contratos de dinheiro têm valor intrínseco, enquanto nos contratos de dinheiro e fora dos contratos de dinheiro não.

Valor extrínseco.

O valor extrínseco de um contrato de opções é a parte menos tangível do preço. É determinado por fatores diferentes do preço do título subjacente e também pode ser conhecido como valor premium ou valor de tempo. É essencialmente a parte do preço que explica o risco assumido pelo escritor da opção. O valor extrínseco é basicamente o custo real de possuir uma opção, pois qualquer valor intrínseco que você paga já está refletido no lucro teórico atual do contrato.

A razão pela qual o valor extrínseco às vezes é conhecido como valor de tempo é porque um dos principais fatores que afetam o valor extrínseco de um contrato de opções é o tempo restante até a expiração. De um modo geral, o valor extrínseco será maior quando houver mais tempo restante. À medida que um contrato se move em direção à data de validade, o valor extrínseco geralmente diminuirá devido ao decadência do tempo, e há menos tempo para que o preço da garantia subjacente se mova. O valor do tempo não é um rótulo particularmente preciso para o valor extrínseco, pois há mais fatores envolvidos do que apenas o elemento de tempo.

Para compreender verdadeiramente o valor extrínseco, você precisa entender como os modelos de preços, como o modelo Black Scholes, o trabalho e a ajuda na negociação de opções. No entanto, quando você está apenas começando com o comércio de opções, basta entender apenas os princípios básicos. Principalmente o fato de que ele representa o verdadeiro custo de possuir uma opção e serve como compensação ao escritor do contrato pelo risco que eles estão tomando.

Calculando com precisão o valor extrínseco pode ser bastante complicado e, novamente, você realmente precisa entender os modelos de preços das opções, mas existe uma maneira relativamente simples de calcular o quanto você está pagando em valor extrínseco para qualquer contrato de opções que você comprar.

Como mencionamos acima, quaisquer contratos de opções que estão no dinheiro ou fora do dinheiro não têm valor intrínseco. Portanto, o preço de qualquer opção de dinheiro ou fora do dinheiro é composto inteiramente de valor extrínseco. Para um contrato no dinheiro, o valor extrínseco pode ser determinado simplesmente por deduzir o valor intrínseco do preço. Por exemplo, se uma opção no dinheiro estiver vendendo por US $ 3 e tiver um valor intrínseco de US $ 1, a opção do valor extrínseco deve ser de US $ 2.

Simplesmente, fornecendo-lhe saber o preço de uma opção e pode calcular o valor intrínseco, então é fácil calcular também o valor extrínseco.

Preço e amp; Pergunte o preço.

O preço da oferta e o preço de compra das opções não são afetados pela forma como os preços reais são determinados, mas sim pela forma como as opções são compradas e vendidas nas bolsas. Sempre que você ver o preço das opções cotadas nas bolsas, você verá dois preços listados: o preço da oferta e o preço do pedido. Você realmente precisa entender a diferença entre esses preços e por que essa diferença existe.

O preço da oferta para qualquer contrato específico é o preço ao qual você pode vender, ou escrever, para aqueles contratos. O preço de venda é o preço ao qual você pode comprar esses contratos e sempre será maior do que o preço da oferta em qualquer momento. A diferença entre o preço da oferta e o preço do pedido é o spread da proposta, esta é a margem construída que ajuda a determinar o custo das opções.

É importante que você esteja ciente disso, porque essa margem é efetivamente um custo de negociação. Se você estiver negociando e comprando e vendendo contratos com regularidade, o spread de oferta e oferta pode ter um impacto significativo em seus lucros. Por exemplo, se você comprar contratos com a intenção de vender assim que houver um pequeno aumento no preço, esse aumento deve ser maior do que o tamanho do spread de oferta se você deseja fazer um retorno.

O principal motivo para o spread de oferta de oferta é atrair fabricantes de mercado para o mercado. Os fabricantes de mercado existem basicamente para garantir que haja liquidez suficiente no mercado para que os comerciantes compram e vendam as opções que desejam negociar. Se não houver compradores e vendedores suficientes, o mercado pode estagnar e é difícil executar as transações escolhidas.

Os fabricantes de mercado resolvem esse problema entrando efetivamente para facilitar um comércio quando uma das partes deseja comprar ou vender, mas não há outra parte disposta a preencher o outro lado da transação. Em troca de manter o mercado em movimento, os criadores de mercado podem comprar ao preço da oferta e vender ao preço do pedido, fazendo assim uma pequena margem em todos os negócios que eles fazem.

A maioria das citações também contém outro preço: o último preço. Este é o último preço em que um determinado contrato foi negociado. Com certos instrumentos financeiros, o último preço é particularmente significativo, mas não é extremamente relevante quando as opções de negociação. Isto é devido ao fato de que o preço das opções pode mudar sem que haja uma transação. Um exemplo disto seria quando o preço da segurança subjacente se movesse dramaticamente.

Valor extrínseco.

Qual é o valor extrínseco na negociação de opções? Como o valor extrínseco afeta o preço de uma opção?

Valor extrínseco - Definição.

A parte do preço de uma opção de compra de ações acima do valor intrínseco da opção decorrente de outros fatores, como volatilidade implícita e duração do contrato.

Valor extrínseco - Introdução.

Como é calculado o valor extrínseco?

Para entender completamente o conceito de Valor extrínseco, é preciso primeiro ser familiar com as opções de dinheiro. Opções de dinheiro é um conceito extremamente importante na negociação de opções que afeta diretamente como o valor extrínseco é calculado.

O preço das ações no exemplo acima é de US $ 10, enquanto o preço de exercício da opção de compra é de US $ 9. Como a opção Call permite que seu detentor compre o estoque em US $ 9 quando a ação estiver negociando em US $ 10, existe um valor de $ 1.00 incorporado ou valor intrínseco. Como tal, do preço total de US $ 1,30 para a opção de compra acima, $ 1 é o valor intrínseco, enquanto US $ 0,30 é o valor extrínseco.

Fórmula para calcular o valor extrínseco do preço de exercício e do preço da ação.

Valor extrínseco das opções de chamadas de dinheiro = Preço da opção - (Preço das ações - Preço de exercício)

Por que o valor extrínseco é necessário.

Compreender por que o valor extrínseco é necessário leva a entender por que alguém escreveria um contrato de opções em primeiro lugar.

Por que o valor extrínseco não é o valor do tempo.

O valor extrínseco tem sido comumente conhecido como "Valor de Tempo" porque o valor extrínseco geralmente é maior para opções com data mais longa para expiração. Isso é novamente para justificar o risco adicional que o escritor da opção está realizando. Quanto mais tempo for expirado, maior a exposição a risco para o criador de opções. No entanto, mesmo que a quantidade de "tempo" deixado em um contrato de opção de compra de ações seja um determinante importante do Valor extrínseco, o valor extrínseco NÃO é determinado apenas pelo tempo.

Como o valor extrínseco justifica o risco para o escritor e o benefício do titular.

Como você aprendeu até agora, o valor extrínseco coloca um preço sobre o risco que o escritor da opção se compromete em vender uma opção. Por outro lado, esse valor extrínseco torna-se o preço que você paga para aproveitar os benefícios de possuir a opção.

Tempo de expiração.

Quanto mais tempo for expirado, quanto mais o escritor da opção estiver exposto ao risco de ser atribuído, bem como o risco de perdas ilimitadas. Sim, quando um comerciante de opções escreve uma opção de compra, o dinheiro é perdido, desde que o estoque subjacente continue aumentando e, se esse comerciante de opções escreve uma opção de venda, as perdas se acumulam enquanto o estoque continuar caindo. É por isso que o escritor da opção precisa ser pago mais em valor extrínseco para justificar o risco de escrever opções de longo prazo.

Mudanças na taxa de juros.

Esta é uma questão um pouco mais complexa, mas aqui está uma explicação simplificada. Quando uma pessoa possui ações, essa pessoa pode vender essas ações agora e manter o dinheiro em uma conta bancária para ganhar juros, ou essa pessoa pode escrever opções de compra concedendo o direito de comprar essas ações ao titular da opção de compra . Uma vez que o titular das opções de compra tem o direito de comprar as ações ao preço de exercício por vencimento, o escritor da opção de compra está realmente atrasando a venda das ações, renunciando assim ao interesse que ele ou ela poderia ganhar vendendo as ações agora. Este interesse dispensado pelo escritor é compensado pelo valor extrínseco. Quanto maior o tempo de vencimento e quanto maior a taxa de juros prevalecente, maior será o valor extrínseco.

Volatilidade do estoque subjacente.

Um estoque volátil é um estoque que é esperado para fazer grandes movimentos para cima ou para baixo. Esse estoque pode de repente se mover significativamente contra o favor do escritor da opção, resultando em perdas significativas. Como tal, quanto maior a volatilidade implícita de uma ação, maior será o valor extrínseco para compensar o escritor da opção contra esse risco.

Dividendos do estoque subjacente.

O valor extrínseco das opções de compra seria menor para ações de dividendos devido ao fato de que o preço da ação seria menor pelo valor do dividendo quando os dividendos fossem declarados. Quando os proprietários de uma ação escrevem opções de compra em ações de dividendos que possuem em vez de vender os ações de forma definitiva, eles conseguem manter o dividendo pago pelo estoque, o que é justo para o valor extrínseco das opções de compra ser menor devido a esse benefício.

Preço do preço extrínseco.

Como você aprendeu acima, há mais do que apenas um fator tomado em consideração ao chegar ao valor extrínseco de uma opção. Os modelos de preços de opções, como o modelo Black-Scholes e o modelo Binomial, são usados ​​para avaliar o valor extrínseco das opções. Sempre que um comerciante de opções diz que o valor extrínseco de uma opção é "alto", geralmente significa que é maior do que o valor teórico determinado pelo Modelo Black-Scholes.

Características do Valor extrínseco.

Taxa de Extrinsic Value Time Decay.

Ao contrário da crença popular, a decadência do tempo do valor extrínseco não ocorre linearmente. O valor extrínseco das opções de dinheiro decai exponencialmente mais rápido à medida que a data de validade se aproxima, enquanto o valor extrínseco das opções de dinheiro decai mais rapidamente durante os primeiros meses e, em seguida, desacelera até a expiração.

Valor extrínseco e opções Dinheiro.

O valor extrínseco também varia de acordo com as opções de dinheiro. Nas opções de dinheiro, a maior quantidade de valor extrínseco e o valor extrínseco se reduzem, pois a opção vai cada vez mais no dinheiro ou no dinheiro. Como você pode ver a partir da cadeia de opções de chamadas abaixo, a opção de dinheiro mais próxima, sendo a greve de US $ 44, tem US $ 0,46 de valor extrínseco, enquanto a greve de US $ 34 tem apenas US $ 0,09 de valor extrínseco e a greve de US $ 46 tem apenas US $ 0,06 de valor extrínseco. Essa diferença no valor extrínseco é devido a diferenças na volatilidade implícita em diferentes preços de exercício, resultando em um Sorriso de Volatilidade.

Valor extrínseco das opções de chamada e opções de compra.

O valor extrínseco das opções de compra e venda do mesmo preço de exercício e as mesmas opções de dinheiro geralmente são diferentes. Uma razão por trás da diferença é que, embora a taxa de juros mais elevada resulte em maior valor extrínseco para as opções de chamadas, ele realmente resulta em menor valor extrínseco para opções de venda. Da mesma forma, mesmo que os dividendos diminuam o valor extrínseco das opções de compra, ele realmente aumenta o valor extrínseco das opções de venda devido à certeza de que o estoque desceria. Além das razões matemáticas, as opções de compra e colocação do mesmo estoque geralmente têm diferentes valores extrínsecos, porque um estoque geralmente está indo para cima ou para baixo. Por isso, os investidores costumam comprar mais opções de chamadas ou colocar opções. Quando isso acontece, o valor extrínseco desse tipo de opção aumenta devido ao aumento da negociação.

Valor extrínseco.

O que é 'Valor extrínseco'

O valor extrínseco mede a diferença entre o preço de mercado de uma opção e seu valor intrínseco. O valor extrínseco também é a parcela do valor que foi atribuído a um item por fatores externos. O oposto de um valor extrínseco é um valor intrínseco, que é o valor inerente de um item.

BREAKING DOWN 'Valor extrínseco'

Se uma opção de chamada tiver um valor quando o preço da garantia subjacente estiver sendo negociado abaixo do preço de exercício, o valor da opção apenas decorre do valor extrínseco. Por outro lado, se uma opção de venda tiver valor quando o preço da garantia subjacente estiver negociando acima do preço de exercício, o valor da opção é apenas composto pelo seu valor extrínseco.

Fatores que afetam o valor extrínseco.

O valor extrínseco também é conhecido como valor de tempo, porque o tempo deixado até o contrato da opção expirar é um dos principais fatores que afetam a opção premium. Em circunstâncias normais, um contrato perde valor à medida que se aproxima de sua data de validade, porque existe um menor grau de probabilidade de a opção expirar no mês. Por exemplo, uma opção com um mês de vencimento que está fora do dinheiro terá mais valor extrínseco do que a de uma opção fora do dinheiro com uma semana até o vencimento.

Outro fator que afeta o valor extrínseco é a volatilidade implícita. A volatilidade implícita mede o valor que um ativo subjacente pode mover em um período determinado com base nos preços de mercado. Se a volatilidade implícita aumentar, o valor extrínseco aumentará. Por exemplo, se um investidor comprar uma opção de compra com uma volatilidade implícita anualizada de 20% e a volatilidade implícita aumenta para 30% no dia seguinte, o valor extrínseco aumentaria.

Por exemplo, uma opção que tenha um preço premium de US $ 10 e um valor intrínseco de US $ 6 teria um valor extrínseco de $ 4. Denotando o valor pelo qual o preço da opção é maior que o valor intrínseco, tudo o mais igual, o valor extrínseco da opção declina à medida que sua data de validade se aproxima.

Um pedaço de imóveis residenciais teria valor intrínseco com base em fatores como sua idade, condição, metragem quadrada e localização. O fato de que é a casa de infância do vendedor é parte do valor extrínseco da casa e não faz parte do preço que um comprador paga pela casa. Nessa situação, o valor extrínseco da casa não pode ser transmitido a qualquer comprador, exceto, talvez, outro membro da família.

Valor extrínseco: isso é o que torna as opções de ações tão arriscadas.

O & # xa0; valor extrínseco & # xa0; (valor de tempo) de uma opção é o valor em dólar que é colocado na vida restante da opção.

O valor extrínseco ou temporal é semelhante à forma como o setor de seguros de vida atribui um valor de dólar aos anos restantes estimados de sua vida. Esse dólar é o que eles usam para criar seu seguro "premium".

É um pouco mais complicado do que isso, mas acho que você entendeu.

Bem, o tempo deixado até que uma opção de compra de ações expire é dado um valor em dólares e isso é colocado no "premium" (custo) da opção junto com os outros 5 fatores que discutimos na lição de valoração da opção de compra de ações.

O valor extrínseco também é chamado de valor de tempo. Você ouvirá os dois termos usados.

Valor extrínseco e seu efeito no preço da opção.

Simplificando, aqui está o efeito que o valor do tempo tem no preço da opção: quanto maior o tempo até o vencimento, maior o custo da opção. Uma opção com mais dias restantes até o vencimento custará mais do que uma opção com menos dias até a expiração. & # Xa0;

Uma opção com três meses para a expiração tem mais tempo do que uma opção que expira em duas semanas.

Existe uma maior chance de o estoque se mover significativamente ao longo de três meses, em duas semanas (então você está pagando essencialmente por esse tempo).

Abaixo está um instantâneo de uma cadeia de opções que mostra como o custo da opção aumenta mais para fora em "tempo" (mês de vencimento) que você vai.

A imagem é de uma opção de chamada IBM 95. O & # xa0; preço de exercício & # xa0; é $ 95. As setas apontam para o custo da opção de compra de 95 de fevereiro, 95 de março, 95 e 95 de julho.

O que acontece se o estoque não se move?

Suponha que você compre uma opção com 3 meses para a expiração. Você pagou 3 meses de tempo.

Se o estoque não for movido por um mês e permanecer no mesmo preço, o valor de sua opção valerá menos quando você o comprou (diminuirá em valor).

Isso ocorre porque o valor do tempo foi corroído.

Agora você tem apenas dois meses de valor no preço das opções. Isso é chamado de decadência no tempo.

É também por isso que as opções geralmente são chamadas de "desperdício de ativos", e é parte do que as torna arriscadas.

Com estoques, você pode segurá-los para sempre esperando que eles se movam na direção desejada. Com opções, no momento em que você as compra, o relógio começa a atacar. O estoque "deve" se mover, ou você começará a perder dinheiro.

Como comerciante, você precisa ser disciplinado e completo em sua pesquisa. Você deseja escolher as melhores ações disponíveis para fazer um movimento em um período relativamente curto de tempo.

Na parte de vídeo desta lição.

Você saberá por que as opções são chamadas de "desperdício de ativos". Você saberá por que o valor do tempo faz com que as negociações de opções sejam arriscadas. E você aprenderá algumas dicas sobre como evitar esse risco.

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